重磅数据将陆续公布 机构唱好中国

中国9月服务业PMI微幅降至52.4 上月为52.8
　　汇丰8日公布中国9月服务业PMI，数据显示，中国9月服务业PMI微幅降至52.4，上月为52.8。

　　汇丰中国服务业PMI降至52.4 乃半年次高
　　内地服务业扩张步伐虽然稍为放慢，但仍为今年3月以来第二高，丰今日公布，内地9月服务业购经理人指数(PMI)，由8月的52.8微降至52.4。
　　其中，就业分项指数升至50.3，8月则回落至收缩区间的48.9。
　　丰大中华区首席经济学家屈宏斌称，内地服务业扩张步伐，似乎正以比第2季更快的速度企稳，加上制造业PMI逐渐改善，经济仍处于温和苏的轨道。
　　按国统局上周公布的官方非制造业商务活动指数，按月升1.5至55.4，乃半年新高；其中，服务业商务活动指数为53.9，升1.4。 （.财.华.社）
三季度GDP预计为7.7%
　　9月经济先行指标PMI继续回升，各分项指标也纷纷回升，显示经济增长态势平稳。而下周起，9月份一系列宏观经济先行指标将陆续公布，届时三季度GDP数据也将出炉。专家预计，从近几个月数据来看，三季度经济增速反弹已成定局。
　　中国物流与采购联合会、国家统计局公布数据显示，9月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月升0.1个百分点，连续3个月回升。而此前公布的9月汇丰PMI终值也连续第二个月回升。
　　“9月份PMI指数继续回升，但幅度明显缩小，表明经济上升动力不强，未来经济增长总体将呈现平稳走势。”国研中心宏观经济研究员张立群说。
　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河也指出，自二季度以来，在一系列既利当前、更惠长远的各项稳定经济发展政策的推动下，经济运行积极因素进一步累积，在此背景下，社会预期稳定，企业发展的信心进一步得到增强。
　　从分析指数看，反映国内外市场需求的新订单指数和新出口订单指数分别为52.8%和50.7%，比上月上升0.4和0.5个百分点，均连续3个月回升。在此推动下，制造业生产呈现连续回升势头，本月生产指数为52.9%，比上月上升0.3个百分点，为4个月以来的新高。
　　除了制造业PMI，非制造业PMI也在回升。数据显示，9月，中国非制造业商务活动指数为55.4%，比上月上升1.5个百分点，创出自今年4月以来的新高。此外，新订单指数连续两个月回升，且本月升幅有所扩大，达到53.4%,创出自今年2月以来的新高。非制造业经营活动和市场需求双双回升，且指数水平均高于今年以来的历史平均水平，显示当前非制造业经济表现活跃。
　　中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，在消费和投资相关活动的带动下，非制造业经济仍保持稳定向好发展态势。特别是服务业的加快发展，不仅有利于实体经济的发展，也为经济结构的继续优化奠定了较好的基础。
　　PMI数据拉开9月宏观数据“开门红”，此后一系列宏观数据将会陆续公布。其中，最值得关注的是，国家统计局将于18日召开三季度经济运行情况发布会，届时将公布包括投资、消费及三季度GDP在内的诸多数据。
　　交行首席经济学家连平指出，9月份出口增速或小幅回调，但投资和消费数据将会持稳。综合国内、外需求逐步恢复的判断，预计三季度国内GDP的环比增速将出现企稳回升，同比增速上升为7.7%左右。(.上.证 .梁.敏)
国家信息中心：四季度和全年GDP预计增长7.6%左右

　　中国国家信息中心宏观经济形势课题组报告预计，四季度中国经济增长将稳中趋缓，四季度和全年国内生产总值(GDP)均将增长7.6%左右；而通货膨胀率则温和回升，失业率基本稳定。
　　据路透网报道，报告初步预计，四季度及全年居民消费价格指数(CPI)将上涨3.1%和2.7%，明显低于3.5%的上限调控目标；PPI将分别下降1.6%和2%左右。
　　中国二季度GDP增长7.5%，中国政府今年初设定的经济增长目标为7.5%。
　　报告认为，中国经济增长的有利方面包括”稳增长、保下限”政策继续发挥积极作用、企业进行适度库存回补、以及外需将保持平稳等。
　　但基建项目资金来源趋紧、前期房地产新开工面积以及土地购置面积增速大幅下滑、产能过剩化解缓慢抑制制造业复苏以及上年同期高基数等因素制约经济回升势头。
　　居民消费物价预期将温和回升。不利天气将会对秋粮产量带来一定影响，进而影响粮价稳定、猪周期受到国家收储影响有所延后，以及劳动力等成本推动性压力依然存在。不过国际市场大宗商品价格下降和人民币实际汇率升值，导致输入性通胀压力减轻。
　　以下为报告预测的各项指标明细：
　　四季度预测值 全年预测值 政府目标
　　GDP 7.6%左右 7.6%左右 7.5%
　　CPI 3.1% 2.7% 3.5%
　　PPI 下降1.6%左右 下降2%左右 —
　　工业生产增速 9.7%左右 9.6%左右 —
　　固定资产投资 19.8%左右 20.1%左右 —
　　房地产开发投资 15%左右 18%左右 —
　　社会消费品零售总额 13%左右 12.9%左右 —
　　外贸出口 7.5%左右 8.5%左右 —
　　贸易顺差 — 2,600多亿美元 —
　　具体来说，工业品市场需求总体改善并不显着，产能过剩与高杠杆的掣肘并未发生本质变化，工业企业库存回补力度有限，加之上年同期高基数因素，工业生产增速反弹速度会放缓。
　　投资方面，加强薄弱环节建设等投资增长具有一定利好效应，但是工业领域产能过剩问题仍十分严重，制造业投资难有本质性改观。地方政府债务管理和风控的日趋规范，导致其基建项目资金来源趋紧。
　　房地产市场上，则开始显示分化趋势，一二线城市房价上涨势头强劲，而大部分三四线城市房价则呈现出颓势，房地产投资呈放缓态势。
　　被寄予厚望的居民消费方面，报告预计将保持平稳增长，但后劲不足。一方面，信息消费、环保产业等将消费等将成为拉动消费与投资的新引擎，但今年以来城乡居民收入增速明显放缓，将影响到其实际消费能力。
　　随着发达经济体复苏势头，中国外贸出口将保持平稳增长态势。
　　报告并指出，在产能过剩压制下，社会资本投资于实体经济意愿不强，加上地方融资平台”借新还旧”，使虚拟经济脱离实体经济运行。随着国内企业兼并、破产增多，部分理财产品信用违约风险提高，上述因素积累导致金融风险不断上升。
　　此外，美国退出量化宽松政策虽继续延迟，但预期增强，国际流动资本也可能再次发生逆转，包括我国在内的新兴经济体都正面临美元升值、证券等金融市场低迷、借贷成本抬高的局面。这些因素将进一步加大我国潜在的金融风险。
9月CPI将于14日公布 预测称同比涨幅或逼近3％
　　综合多方预测，将于14日公布的9月居民消费价格指数（CPI）同比增幅可能达到2.9％至3％，并于四季度继续加速回升。分析人士认为，“今年通货膨胀问题无忧”的观点可能过于乐观，从目前看，还不能排除年内出现月度CPI同比增幅接近甚至达到3.5％的可能。而这将导致政府提出的防“上限”问题更早纳入宏观调控的考虑范畴。不过这种行动更可能出现在明年年初，因为四季度CPI涨幅料将在可接受范围之内。
　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预测说：“根据商务部和国家统计局公布的数据，进入9月以来，由于期间有中秋和国庆双节因素影响，月内食品价格总体处于上涨趋势。其中鸡蛋、肉类及粮食价格均出现不同程度上涨，而蔬菜则由于天气好转，供应增加，价格在上月大幅上涨之后出现回落。考虑到近期非食品价格运行基本平稳，预计本月非食品价格同比涨幅与上月相比也基本持平，约为1.5％。同时由于9月翘尾因素相比上月回落0.3个百分点，综合来看，初步判断2013年9月份CPI同比涨幅可能在2.7％-3.1％左右，取中值为2.9％，CPI同比涨幅将比上月明显回升。”
　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，“因基数较低，9月CPI同比则可能反弹至2.9％。CPI接近3.0％会再度令市场对未来的物价感到担忧。”他向记者介绍，除了根据多部委监测推算9月食品环比可能落在1.2％附近以外，非食品环比可能大幅反弹至0.3％附近。从历史数据看，9月衣着价格、居住价格环比增幅会季节性加速，特别是衣着价格增幅往往较大。
　　也有机构预测9月CPI会达到甚至超过3％。如日信证券首席宏观研究员陈乐天认为，近期肉禽、蔬菜价格上升有所加快，将推动食品环比增长1.5％；非食品环比增长0.3％左右。预计9月CPI环比增长0.7％、同比增长3％。上海证券认为，从9月前三周的情况看，食品价格呈现持续上涨态势，工业品则基本平稳。受季节性因素影响，在农产品价格带动下，9月消费品价格将继续维持环比上升势头，预计9月CPI环比将增长0.8％，对应CPI同比增长3.1％。
　　展望四季度消费物价走势，普遍观点是将较此前，尤其是上半年明显上升。中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤对记者说，“未来几个月，预计CPI涨幅会有所扩大，其中有两个直接拉动因素值得特别关注：一是’猪周期’。截至8月，猪肉价格由此前的下降转为上涨并且已经持续了3个月。根据历史经验，我国’猪周期’的长度一般为2年：1年上涨，1年下跌。如果从6月算起，本轮猪肉价格至少还会上涨9个月左右，预计上涨会延续到2014年的5月、6月。二是房租价格。今年以来随着一线城市房价持续上涨和土地市场不断升温，房租上涨预期居高不下。另外经济回升、油价上调等也将对CPI产生拉动作用。”
　　据一些机构测算，四季度我国CPI同比涨幅将在3％到3.3％的区间内。浙商证券分析师郭磊表示，本轮通货膨胀的上升期或一直持续到明年年中或三季度。四季度平均通胀可能在3％至3.3％左右。从高频数据来看，目前通胀尚无失控迹象，但是要注意两个风险点：其一是猪肉价格存变数；其二是高房价影响下的房租及住行成本。广证恒生则给出了同样的结论。
　　尽管市场对消费物价上涨的担忧在加大，至少从目前看，货币政策不会在四季度转向。郭磊认为，CPI在回升途中但尚未形成约束。“3.5％以上的通胀数据将会引发政策高度警惕；四季度的通胀幅度尚在可控区间，暂且不会对货币政策形成掣肘。”安信证券认为，“如果四季度经济出现减速，通货膨胀的压力可能比之前预期的要小。”