联储意外维持QE不变 美股黄金原油大涨

美联储主席称年底可能缩减量化宽松货币政策规模
　　据台湾“中央社”报道，美联储主席伯南克18日说，仍有可能在年底决定缩减经济振兴计划规模。这个计划又称为量化宽松政策。
　　美联储18日宣布，每个月850亿美元购债计划不变，令市场大感意外之后，伯南克发表上述谈话。
　　伯南克说，如果美国经济持续成长，政策制定者也看好美国经济前景，我们可能在年底采取行动。（.中.新.网）
美联储维持每月850亿美元量化宽松不变
　　北京时间9月19日凌晨2:00，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束两天会议后宣布，维持每月采购850亿美元资产的开放式量化宽松(QE)不变，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%的情况下不变。QE的第一轮缩减没有像多数市场人士预期的那样成为现实。
　　美联储在会后声明中指出，7月会议以来美国经济维持温和增长，近几个月来劳动力市场状况进一步改善，但失业率依然较高；家庭开支和企业固定投资增长，房地产市场持续走强，但抵押贷款利率进一步上涨，财政政策限制了经济增长。
　　本次会议是过去一年以来全球最为关注的美联储政策确定会。此前已有诸多迹象表明，联储将在“今年稍晚时”开始缩减QE，至明年中结束QE。联储主席伯南克曾表示，具体时间表将依据经济状况而定，而市场对经济现状和近期内走向的不同判断导致了对缩减QE各异的预期。
　　约北京时间18日24点时，美国财经网站RanSquawk收集了当时华尔街4点较为主流的预期：1.美联储今天开始缩减量化宽松(QE)，每月资产采购额减少100-150亿。2.调整后每月国债采购额或在250-450亿美元之间(原为450亿)。3.MBS(抵押贷款支持证券)调整后每月采购额在300-400亿之间(原为400亿)。4.部分人士预计触发加息的失业率限值将从目前的6.5%下调。事实证明，华尔街相对联储来说过于激进，身为央行的联储希望有更多证据才会下定缩减QE的决心。
　　华尔街各大投行纷纷发表各自预期，参与这一全球金融界的盛大预测赛事：
　　美国银行：缩减QE将在今年12月进行，但今天存在象征性缩减的可能性，具体额度或为100-150亿美元。
　　高盛集团：今天QE将缩减100亿美元，全部出自国债，此外美联储将加强对未来政策的指引。
　　花旗集团：预计今天QE将缩减100-150亿美元，而未来政策指引将重点调整。
　　JP摩根大通：预计QE将缩减150亿美元，其中100亿出自国债，50亿为MBS。
　　巴克莱：预计QE将小幅缩减，而降低6.5%的加息触发必要条件是高度不可能的事件。
　　德意志银行：预计MBS每月采购额将缩减50亿美元，而国债为100亿美元，但估计未来政策指引不会有任何调整。
　　联储著名观察家Hilsenrath：联储官员将探索如何将低利率政策仍有必要的时限进一步推向远期，可能预测美国经济至2016年才会实现“充分就业”。最终看来，美银的预测胜出。
　　Hilsenrath还有一条附赠预期：在凌晨2点半召开的新闻发布会上，伯南克可能最终向外界确认，他将在明年1月底任期结束时离开联储。随着萨默斯退出，伯南克的继任者到底是谁仍在困扰华尔街的神经，该问题有望在约半小时后揭晓。
美联储政策声明透露出的四个重要信息
　　北京时间9月19日凌晨消息，周三美联储会议最大的看点是其意外决定维持每月850亿美元的资产采购项目规模不变。但是，美联储声明的中要细节也同样体现在其对经济增速和通货膨胀率的预期上，如：疲软的经济增长，低通胀，失业率的温和复苏以及短期利率仍将在较长一段时间内维持在最低的0%至0.25%不变。
　　以下我们仔细看看美联储是如何看未来一段时间的美国经济增长和通胀的：
　　–在17位（参加本次联邦公开市场委员会会议的）美联储官员中，有10位官员预期在2016年第四季度之前，美国短期通货膨胀率将维持在低于2%的水平。17位官员中有14位预期美联储将在2015或2016年才开始上调基准利率。这里透露的信息是：美联储决定在开始上调利率之前为自己留出富余的时间，并且一旦其开始上调基准利率其将会缓慢的上调利率水平。
　　–美联储再次向下修正了其经济增长预期。美联储现在预期今年美国经济增长速度将为2%至2.3%，低于之前预期的2.3%至2.6%。同时，美联储还将其对2014年的经济增长预期从原来的3.0%至3.5%下调至2.9%至3.1%。美联储官员一直对美国经济复苏的强度有过于乐观的估计，这一趋势并没有改变。
　　–尽管经济增长令人失望，但美联储预期美国失业率在2014年将下降至6.4%至6.8%的范围，预期2015年将降至5.9%至6.2%范围，预期2016年将降至5.4%至5.9%范围。这一预期透露出了两个关键的问题：1）美联储官员开始越来越习惯于一种思维，即美国经济并不需要像他们之前预期的那么多产出来削减失业率。这部分是因为劳动力增长的速度已经不像以往那么快。2）其6.5%的失业率门槛看起来似乎是一个非常温和的目标。美联储此前已经表示过，在失业率下降到6.5%之前不会讨论有关上调短期利率的事宜。现在美联储自己的预期是美国失业率在2014年年底就会达到6.5%的水平，但是利率上调在2015年之前似乎是不可能出现了。这意味着我们需要做好上调利率要在6.5%的失业率门槛被触及之后许久才可能到来的心理准备。
　　–美联储认为通货膨胀将稳固下来。美联储现在对今年美国通胀水平的预期为1.2%至1.3%，高于期在6月份时预期的2.8%至1.2%。但是，他们仍不认为通胀率能在明年恢复至2%水平。换言之，虽然他们对通胀水平过低的担忧有所减少，但是他们确实认为通胀率仍将继续维持低于2%目标的水平。这也可以看做是美联储决定暂时不缩减资产采购项目规模和上调短期利率的另一个原因。