中金所紧急限制 证监会将严肃处理光大

光大证券交待细节 涉嫌利用信息不对称恶意套利
　　证监会 18日透露，己立案调查日前造成A股市场巨幅震荡的光大证券 。与此同时，光大也交待了其“作案”过程，而有业内人士称，不排除光大利用信息不对称进行恶意套利。《投资快报》记者在深入了解后发现，光大证券近年可谓劣迹斑斑。
　　证监会已立案调查 光大“招供”
　　8月18日下午，证监会新闻发言人通报了8月16日光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况，透露日前己立案调查造成A股市场巨幅震荡“元凶”–光大证券。
　　据证监会通报，8月16日11时5分左右，上证综指突涨5.96%，中石油、中石化、工商银行和中国银行等权重股均触及涨停。经核查，上交所各交易和技术系统均运行正常。依据有关法规，8月16日全天股市交易成交有效，能够顺利交收，整个结算体系运行正常。证监会发现主要买入方为光大证券自营账户后，上交所立即向光大证券电话问询，并与上海证监局共同派人赶赴光大证券进行核查。
　　经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。
　　证监会新闻发言人表示，光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。同时，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。
　　几乎于同一时间，光大证券发布公告，“招供”其8月16日的“做案”经过，承认是公司策略投资部使用的套利策略系统出现了问题。8月16日，策略投资部按计划开展ETF套利交易后，由于订单生成系统存在的缺陷，导致在11时05分08秒之后的2秒内，瞬间生成26082笔预期外的市价委托订单并被直接发送至交易所。
　　由于当天增加72.7亿元股票持仓，为最大限度减少风险暴露和可能的损失，公司决定降低持仓量，但当天买入的股票只能在T+1日实现卖出。因此，光大证券决定做如下处置：对上午发生的事件所形成的过大风险敞口，尽量申购成ETF直接卖出；对于因ETF市场流动性不足而不能通过申购ETF卖出的持仓部分，逐步使用股指期货卖出合约做全额对冲。
　　值得一提的是，公告中并未能直接评估损失金额，仅表示，“按照8月16日的收盘价，上述交易的当日盯市损失约为1.94亿元，其对公司造成的最终损失以及对公司财务状况的影响程度还可能随着市场情况发生变化。本次事件导致8月16日公司‘权益类证券及证券衍生品/净资本’指标超过了100%的监管红线，公司可能因此事件面临监管部门的警示或处罚。”
　　涉嫌利用信息不对称进行恶意套利
　　18日晚间，光大证券还就16日“乌龙指”事件召开新闻发布会，被问及在出现乌龙指事件后，却在做对冲，是否构成内幕交易。光大证券董秘梅健回答称，当天突然增加的交易，要最大限度的减少公司损失。
　　对于为何11:07分就发现问题，公司却仍然对外说系统没问题，自己却在做对冲，是否构成内幕交易时，梅健回答表示，当时并不知道此事，这只是出于个人判断。而在媒体追问为何不先向公司核实时，梅健则以因为是吃饭时间，媒体朋友问的不是正式采访来开脱。
　　然而，分析人士对此说辞并不认同，指出，在市场尚未知晓A股暴涨内幕的情况下，光大证券未公告前就卖出股指期货已经构成内幕交易，而且在当日中午光大证券董秘梅键还对媒体否认“自营盘70亿元乌龙纯属子虚乌有”，更涉嫌披露错误信息误导市场。
　　“光大证券发现错误后，没有及时向监管层报告及市场公告，而是迅速通过期指做空来时进行所谓的‘对冲风险’，显然是集中资金优势，影响正常交易秩序，操纵市场迹象明显。也不排除光大证券利用信息不对称，进行恶意套利。”有投资者称。根据公开信息，光大证券14时才向上海证券交易所提交公告，而投资者大约在14时30分左右才看到这一信息，明白早盘股票突然暴涨的真正原因。
　　有业内人士指出，如果说光大证券11时07分之前的买入操作是无意为之，那么之后的卖空行为则属有意之举。正如公司公告中所说，ETF操作以及卖空股指期货都是为了减小公司新增持仓的风险。然而，就在这一事件的始作俑者正在大举对冲自身风险的同时，很多投资者仍然在毫不知情的状况下抢购股票。
　　知名投资人花荣在其认证微博中表示：“以避免损失为目的的内幕交易，与获利为目的的内幕交易，性质相同，都是违反证券法的形为。”他还发微博调侃：有股友建议：“周一大家一起买股票，把光大期货的帐户打爆。”我同意，我准备出1百万，买银行股、券商股、铁路机车股。还有谁参战，你出多少钱，准备买什么股，看看能不能凑齐70个亿的志愿军？
　　量化投资研究及操作者鹿长余使用实名认证微博就此评论称，中午，董秘信誓旦旦的说乌龙系子虚乌有。现在公告了，操作模式大白于天下。但据说期指空单是为了补救现货的亏损。如果这样可以，今后的‘乌龙指’会越来越多。
　　光大证券近年劣迹斑斑
　　近年来，光大证券可谓劣迹斑斑。公开信息显示，天丰节能被立案、洪波科技涉嫌IPO造假，这些都出自光大证券之手。证监会网站关于保荐机构及保荐代表人的信用监管记录显示，自2004年保荐制实施以来，光大证券合计被采取监管措施8次。共有6位保荐代表人被处以监管谈话、3个月不受理项目等监管措施。
　　统计显示，光大证券监管受罚次数与国信证券和中信证券并列处于券商首位，但光大证券的投行团队规模和项目数量仅为上述两家券商的一半左右。可以肯定的是，因天丰节能正处于立案调查中的光大证券，不久后将在其监管信用记录上再添不光彩的一笔。
　　在今年财务核查风暴的首轮抽查中，光大证券独中五家，其保荐的东方证券 、天丰节能、洪波科技、光力科技和中矿环保均被选中进行抽查，这一“高中奖率”被市场解读为“绝非偶然”。
　　另据投行人士透露，洪波科技也在证监会抽查中被发现财务造假，或步天丰节能后尘被立案调查，已经过会的中矿环保甚至也遭遇实名举报，被指拖欠账款、财务造假、虚增业绩等问题，上市堪忧。
　　此外，据统计，自2009年新股市场化发行以来。据数据统计，光大证券保荐上市的公司有25家，排在71家券商保荐机构的第10位，并不算突出，但是，这25家公司中，竟有17家破发，破发率高达68%。(.投.资.快.报)
证监会：对光大证券立案调查
　　依据有关法规，8月16日全天股市交易成交有效，能够顺利交收，整个结算体系运行正常。
　　经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。
　　发言人表示，在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。同时，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。
　　发言人指出，当前证券期货经营机构资本充足，流动性充沛，风控合规体系健全，业务运营规范稳健。此次事件是我国资本市场建立以来的首例，是一起极端个别事件，但暴露出的问题足以引起整个证券期货行业的高度警觉，必须以此为鉴，举一反三，吸取教训，堵塞漏洞，完善制度，坚决防止类似问题再次发生。证券监管部门和证券期货交易所要进一步加强和改进一线监管，完善监管制度和规则，确保市场安全有效规范运行，切实维护市场公开、公平、公正，维护投资者合法权益。
　　此外，本次事件导致8月16日公司“权益类证券及证券衍生品/净资本”指标超过了100%的监管红线，公司可能面临警示或处罚，从而影响业务拓展和经营业绩。
　　目前，光大证券其他各项经营活动正常。公司已通过自有资金、变现部分证券类资产等措施，保证交易正常清算交收。
　　对于改进措施，光大证券公告称，已启动针对包括全资子公司在内的所有交易系统的全面排查，重点排查包括量化交易在内的新业务IT系统，以消除系统操作风险隐患。
　　对于因本次事件对投资者可能产生的损失，光大证券表示将依法履行应尽的职责和义务。
　　新闻发布会致歉开场
　　在发布公告的同时，光大证券于18日晚6时在上海总部召开新闻发布会，就“8·16”事件始末回答媒体提问。会议由公司董秘梅键主持，总裁徐浩明作开场发言，他代表公司团队向投资者致歉，并表示将维护市场稳定，妥善处理好后续的现货及期指空头合约。徐浩明称，公司对这次事件造成的后果深感不安，心情沉重。
　　在随后的提问阶段，当上证报记者问及公司将如何善后这一事件，且在风控方面会有何实质性措施时，徐浩明表示，事情发生后，公司配合上海证监局、上海证交所进行调查，封存了系统交易数据以及相关文档。同时，暂停了策略投资部新增的套利交易系统，并派出工作小组对整个过程进行全面复核。
　　“周六、周日公司多个部门都在加班，全面进行风险排查，扫除内控盲点。”徐浩明还称，光大证券正制定各种预案，以处理好与投资者的关系。下一步，公司会根据事态发展，配合监管部门进行检查。
　　从此次事件教训出发，光大证券下一步会将风险管理端口前移，事前评估梳理风险表；同时，限额指标，进行总量的风险控制；此外，要不定期对量化投资、高频交易业务等不断进行测试，检验公司在极端风险条件下的承受能力。(.上.证)
光大证券详解816事件 遭中金所紧急限制开仓
　　8月18日下午18时，静安国际广场405会议室，光大证券召开新闻发布会。光大证券董秘梅键身穿米黄色体恤现身，表示已经两天两夜没有回家。
　　光大证券总裁徐浩明做了开场发言。他表示，事情出来后，大家心情都很沉重，真诚向投资者抱歉，将配合监管部门尽快查明原因，并采取一系列措施强化公司的内控，妥善处理好现货和期货空头合约。投资者赔偿方面，目前立案调查中，光大会依法履行义务。
　　中金所限制光大开仓
　　昨日晚间，中金所发布公告，决定自今日起对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。
　　中金所表示，鉴于中国证监会已对光大证券股份有限公司(以下简称光大证券)采取立案调查措施，根据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》和本所业务规则，决定自2013年8月19日起，对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。同时，将本着维护证券期货市场稳定的原则，督促光大证券妥善处理现有持仓。
　　详解8 16事件成因
　　分管衍生品业务的副总裁杨赤忠随后详细介绍了本次事件的原因。
　　据介绍，事发的部门为公司策略投资部，该部门完全基于量化对冲，和传统自营部门业务分割。
　　10个月前，策略投资部开发了一个套利策略系统，先模拟交易了半年，后又实盘运营了4个月，限额为2个亿，这个额度相对其他策略并不算大，但就是它导致了本次风险事件。据介绍，系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，前者自主开发，是为了体现公司的交易策略，后者是向一家名为明创科技有限公司(音)外购的产品。根据设计，订单生成后如果150秒没有成交回报，系统就认为该交易指令未得到执行，便由订单生成系统自动重新发出新的订单。正是当中环节的缺陷，导致事发时瞬间生成大量预期外的市价委托订单，并被直接发送至交易所。
　　杨赤忠表示，当发现事件产生，公司第一时间采取了补救措施。步骤如当日公告所述。但尽管如此操作，截至上周五收盘，公司仍造成约1.94亿元的当日盯市损失，其中股票现货亏损约3亿元，股指期货盈利在1亿元左右。
　　现场解释媒体疑问
　　但针对公司所做的紧急补救措施，现场媒体提了几点疑问。
　　记者提出，上午发生意外时，现货头寸可能已接近、触及或超过净资本的红线，那么公司随后做空股指期货，是不是主观上的行为，而它进一步导致总头寸超过净资本红线，并给市场造成冲击？杨赤忠承认，净资本没有专门申请或允许，至于超标问题，没仔细算，应该是超过的。但当时大家首先考虑的是要对冲风险。董秘梅键接过话题说，就这个问题需要下来核实，再给专门的答复。
　　光大证券昨日下午发布的公告称，事件导致8月16日该公司“权益类证券及证券衍生品/净资本”指标超过了100%的监管红线，公司因此可能面临监管部门的警示或处罚，表示“此次事件可能对公司经营及业绩造成一定影响，市场形象也因此受损”。
　　现场也有媒体对公司当日操作提出其他质疑，如16日中午光大证券董秘曾否认乌龙，而公司在此后的14时左右发布公告承认了系统故障，那么投资者一方面被误导，另一方面公司在公告前做空股指期货及卖出交易所交易基金(ETF)的行为，是否构成了内幕交易？
　　梅键解释说，当日上午他没有看行情，中午吃饭和同事交流才知道市场波动很大，此时有一位记者来电，并以朋友身份交流，说到光大“乌龙指”敲错键盘。梅键在对话过程中，以为不是正式采访或需要公司回应，而是和记者探讨事件的可能性，所以在不知情的情况下，做出了个人判断。但没想到网上登出来后，事情闹这么大。后来，当事记者专门就此事给梅键打电话道歉。
　　关于公告为何下午14时才发，梅键解释，因为发生太突然，事关重大，涉及系统很复杂，要保证信息披露更加严谨，所以时间上有所延迟。而期货对冲操作是出事后被迫的本能反应，这一过程没有主观操纵。梅键认为，综合来看，不能随便定性为内幕交易。
　　会上，光大证券还就网上230亿海外神秘资金传闻等问题一一做了回应。
　　梅键表示，绝无 “境外资金操纵”的情况，参与的都是自有资金。目前还没有任何人员被停职，最后谁来担责，要给光大和监管部门一些时间。(.证.券.时.报)